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孙文凯:更多关注中型民营企业融资难问题_财经频道_东

发布日期:2020-08-13 06:58   来源:未知   阅读:

孙文凯 中国人民大学经济学院教授、国家发展与战略研究院宜宾分院(长江经济带研究院)研究员、中国宏观经济论坛(CMF)主要成员

民营企业融资难问题一直是经济发展的难点痛点,是抑制民营经济发展的重要因素。融资难也使得民营企业家更多依靠自有资金积累或者民间融资,减少了社会消费,提高了企业成本。自2013年十八届三中全会决议正式提出“发展普惠金融”以来,我国的小微金融资得到快速发展。商事制度改革和“双创”运动后,国家金融监管部门努力推动小微企业金融服务“增量扩面、提质降本”,小微企业银行信贷可及性明显提高,成本显著降低。

但与此同时,规模居中的民营企业融资问题相对改善程度较小。如图1所示,近年来我国的小微企业贷款余额增速一直保持在15%左右,远高于大中型企业的贷款余额增速;中型企业贷款余额近年增速最低,仅在10%左右。

数据来源:历年中国人民银行《金融机构贷款投向统计报告》整理

根据我们近期对宜宾地区的调查发现,中型企业往往面临着较大的融资压力,在产生融资需求时,往往会出现抵押率低、利率高、期限偏短等问题,甚至出现连带责任无限扩张的不规范信贷现象。我们以该地区一家较大民营企业为例(以下称Y公司)说明上述现象。近期,我们调查了Y公司近年经营与融资情况。该公司成立于1994年,主营家用电器、移动通讯、电脑数码,物业出租。由于早年的快速发展,公司资产评估值快速提高,特别是2016年建设持有大型商场后已经达到20亿元以上,疫情前年收入稳定在8亿元左右,负债率40%左右,主要融资方式为银行贷款。在公司运行过程中,一个转折点是其2016年在宜宾繁华地段建设持有了一个高端写字楼和商场。建设资金来自三家大型银行贷款,贷款周期三到十年不等。然而,建设和运营写字楼的周期往往需要十五年时间,更短的时间要求更多还本付息。在建设此项目之前,公司是宜宾明星企业,企业所有者更曾经以企业家代表身份随国家领导人出访,是该地区明星企业家。此项目的短期贷给公司现金流带来极大压力,加之利率在基准利率基础上大幅上浮,营业利润甚至不能弥补每年的本息偿还。公司资产虽然估值较高,但能够贷款额度只占抵押资本额的不到40%,使得抵押获得的资金不能有效支撑公司运营现金流需求。三家银行间竞争,使得其中一家银行由于担心本息偿还而提前抽贷,加剧了资金流紧张。每笔银行贷款都要有所有家人的无限连带责任,凸显了银行的强势和民企的无奈。